公牛很强，看起来一点也看不见，但是规模巨大的插座板市场，谁也比不上

　　公牛很强，看起来一点也看不见，但是规模巨大的插座板市场，谁也比不上。

　　公牛的渠道优势太明显，不亚于卖牛奶的伊利蒙牛。公牛的品牌太强大，完全占领了中国用户的心，提到插座板，用户的第一反应是公牛，第二反应是公牛。但是公牛也有困难。上市不到几天，公牛市场价格突破千亿大关的问题是，每年120亿插座板市场、150亿开关市场不足以支撑这千亿市场价格的荣耀。公牛必须跨越国境。公牛正切入LED照明市场和数字用品市场，但跨境并不容易。首先，不同产品的场景和需求不同，插座销售安全、LED照明器具和充电宝等数字用品是另一件事。其次，不同的产品，不同的渠道，卖插座的地方，很有可能卖不出充电宝。此外，这些市场基本上处于红海状态。公牛已经等不及了。2019年前第三季度，公牛营业收入75.31亿元，比上年增长14.84%，增长率进一步下降。是时候告诉市场了。公牛集团，你有什么价值?

　　/01/称王插座板。

　　小米垄断了这么多家电，但没能杀死公牛的插座板生意。

  　小米的销售渠道主要在线，电视、手环、冰箱、清扫机器人等产品都很强，即使是被称为跨境之王的插座板，名字也可以在线获得2%以上的市场占有率，超过飞利浦。

　　但是，插座板的单价低，购买频率相对较高，被称为家电品种的速消品。插座板的消费习惯也类似于快速消费品，消费者经常在附近购买。

　　在中国，有售楼处，就有公牛插座。目前，公牛插座销售渠道共有73万个销售网站，基本上实现了全国垄断。正如公牛董事长阮立平所说，牛奶怎么卖，可口可乐怎么卖，插座怎么卖。

　　这样做渠道，成本太高，名字不需要和公牛抢夺这个在线市场，其他插座制造商也抢不到，时间变长，公牛自然获胜。

　　最厉害的是，公牛完全占领了用户的心，提到插座板，几乎没有人不知道公牛。这与插座板市场的特性有关。

　　插座板的单价不高，平均在十几张左右，但转换成本高，故障发生，损失可能大。因此，用户对产品质量敏感，容易形成对大品牌和老品牌的依赖。

　　公牛一开始就抓住了这个市场的痛点，打了安全牌。经过几十年的品牌沉淀，这种形象已经深入人心。

　　长此以往，公牛自然称王，2019年上半年收入24.96亿元，市场占有率接近50%。

　　称王的结果是很好的毛利率。公牛插座板的平均出货价格为14.81元，毛利接近40%的细分市场，达到这个毛利水平真的很好。

　　/02/很难找到第二个春天。

　　在插座板市场称王，并不意味着能够平定其他市场。

　　墙壁开关插座市场中有插座这个词，公牛做得很好，市场占有率在13.7%左右(2017年数据)。

　　公牛墙开关插座的定位被称为装饰。从市场产品来看，产品功能和装饰效果更好的产品相对受欢迎，可能有一定的溢价。但本质上，除了极其个别的高级产品，大部分的差异都不明显，安全耐久性是该产品的本质，与插座板市场相似。

　　而且很多卖墙体开关插座的地方，也可以卖插座板，也就是说渠道有一定的重合。借此东风，公牛目前有11万多家墙体开关插座经销网店。

　　因此，在这个市场上，公牛是成功的。但是，进一步提高市场占有率是非常困难的。

　　据中国质量认证中心数据显示，截至2018年7月底，墙体开放行业分别有约1400家企业通过3C认证，远远高于插座板行业的400家。而且各家公司的市场占有率不低，TCL-罗格朗10.9%，西门子6.2%，看下图，就知道未来有多难了。

　　到了LED照明市场，情况完全不同。照明器具是暴利产品，但销售美观、设计感和个性化，公牛当然知道自己没有这个能力，主要是外观朴素的下灯和灯，主要是爱眼LED灯。这是公牛基于自己基因的必然选择。

　　即使选择这样的产品，难易度也很大。

　　以渠道为例。与深耕照明领域的欧普照明和雷士照明相比，照明器具类SKU逐渐丰富后，开设专卖店下一个选择。

　　目前，公牛的渠道主要以五金渠道为主，专业渠道复盖密度相对较小。此外，不同的销售渠道有不同的要求。例如，照明市场需要专业指导。

　　对于公牛来说，这完全是一个新的课题。

　　事实上，由于灯具的属性，这是一个极其分散的市场。按2017年国内通用LED照明行业2549亿元规模计算，欧普、雷士分别实现收入62.79、28.10亿元，行业CR2仅为3.6%。2018年，公牛在这个市场做了7过7亿，市场占有率不足1%。

　　未来，在这个市场上，公牛不可能再像插座板市场那样成功。

　　/03/14倍格力，40倍公牛。

　　无论是投资者还是证券公司的分析家，都喜欢比较公牛和格力。

　　的确，两者有很多相似之处。两者都是细分领域的绝对领导者，具有强大的渠道能力、产品能力、品牌能力，产品占有用户的心灵。

　　同样，两家公司的优势只是自己的创业业务，需要证明自己的跨境能力。

　　2019年前第三季度，公牛营业收入75.31亿元，比上年增长14.84%，增长率进一步下降的格力电器也是如此，2019年前第三季度，格力电器收入和利润增长率不足5%。

　　如果不能在创业之外取得更好的成绩，公牛集团和格力电器的成长就不会那么美好。

　　资本市场已经开始反映。在二级市场，格力电器的股价收益率是14倍。

　　但是，你知道公牛集团有40倍的股价收益率吗?

　　实际上，以前的数据显示，从2016年到2018年，公牛的收入增加了68.9%，纯利润增加了19%，格力的收入增加了81.65%，纯利润增加了69.70%。而且，公牛的数据是申报ipo的数据，你知道。

　　你觉得这些数据怎么样?